□金证投资 张盛华 　　

　　2007年是医药行业发展的转折年。今年一季度，医药行业景气度开始回升，优质公司将率先受益。金陵药业（000919）今年一季度业绩大增近80％，同时属于医药行业中不可多得的具有完整产业链的企业，低价绩优，后市值得关注。 　　

　　产品受保护产业链完整 　　

　　公司近年来逐步形成了以中成药为主，天然药和海洋药为重点，生物技术和医药产业为发展目标的战略格局。公司拳头产品“脉络宁注射液”是江苏省仅有的三个医药重点名牌产品之一，拥有自主的知识产权，列入《国家基本医疗保险药品目录》。脉络宁疗效显著，独家生产，具有极强的核心竞争力。该产品已经进入“国家药品保密品种”，拥有行政保护（至2008年7月）和工艺保护（至2012年7月），并可以申请延期。公司有能力保护自主品牌，在未来几年中市场上也不会出现与之生产、销售规模相当的竞争对手。公司的第二大销售品种速力菲，毛利率较高。经过近几年的持续拓展，金陵药业已从原先生产“脉络宁”的单一产品模式，发展形成从“中药材GAP种植基地”到“GMP生产基地”到“GSP药品流通”到“医院消费终端”的完整产业链，并尝试性介入“医药产业基金”，适度多元化的战略格局渐渐成形。 　　

　　大股东大举增持 　　

　　值得一提的是，近日公司公告称，公司实际控制人南京医药产业（集团）有限责任公司及其全资子公司南京医药集团有限责任公司自2006年8月至12月8日深圳证券交易所下午收市后，通过深圳证券交易所交易系统共增持了公司流通股200多万股，占金陵药业总股本的0.44％，合计持有金陵药业总股本的45.67％。实质大股东的大举增持无疑是对公司投资价值的长线看好。 　　

　　业绩优良价值低估 　　

　　公司的优异成长性在其业绩上也有所体现。近年公司的业绩呈现出持续增长之势。公司2006年每股收益为0.40元，2007年一季度每股收益为0.12元，净利润同比大幅增长79％，动态市盈率仅20倍多一点，远低于市场平均超过50倍的市盈率，目前的投资价值被低估，后市有望成为QFII、社保等大机构资金的建仓首选。近期该股震荡走高，量能有效放大，大资金介入明显。经过充分蓄势整固后，近日股价再度拉升，周二强势涨停，后市有望持续大幅走高。